泛欧证券交易所（Euronext）作为欧洲领先的跨境证券交易所，覆盖阿姆斯特丹、巴黎、布鲁塞尔、都柏林、奥斯陆、米兰、里斯本等主要金融中心，为企业提供了连接欧洲资本市场的核心平台，对于寻求国际化融资、提升品牌影响力及优化资本结构的企业而言，了解Euronext的挂牌流程与要求是实现目标的关键，本文将系统解析企业登陆Euronext的具体步骤、核心条件及注意事项。
明确挂牌路径：选择适合的上市板块
Euronext根据企业规模、发展阶段和融资需求，设置了多元化的上市板块，企业需结合自身情况选择最优路径：
主板（Euronext Growth / Euronext Access）
- Euronext Growth：针对高成长性中小企业，侧重创新能力和增长潜力，上市门槛相对灵活，适合科技、生物科技等新兴行业企业。
- Euronext Access：为初创企业或小型公司设计，流程简化，注重信息披露的透明度，适合处于早期阶段但有清晰商业模式的企业。
高级市场（Euronext Premium）
上市要求最高，适合成熟型、规模较大的企业，需满足更严格的财务、治理和流动性标准，挂牌后可提升股票的流动性和机构投资者关注度，是大型企业的首选。
债券与ETF市场
除股票外，Euronext也为企业债券、ETF（交易所交易基金）等提供挂牌服务，适合有融资需求但暂不满足股权上市条件的主体。
满足硬性条件：财务、治理与合规要求
无论选择哪个板块，企业均需满足Euronext设定的核心条件，具体包括：
财务指标
- 主板（Euronext Premium）：需满足以下任一条件：
- 最近3年累计净利润不低于1000万欧元，且最近一年净利润不低于250万欧元；
- 最近3年累计营业收入不低于1亿欧元，且最近一年营业收入不低于4000万欧元；
- 最近一年市值不低于5000万欧元，且最近一年营业收入不低于1000万欧元。
- Euronext Growth：财务门槛较低，需证明持续经营能力，如最近两年盈利或营收增长趋势，具体要求由交易所与企业协商确定。
公司治理
- 需建立符合Euronext《公司治理准则》的治理结构，包括独立董事占比（通常不低于1/3）、审计委员会提名委员会等专门委员会的设置；
- 确保股东权利平等，禁止内幕交易和市场操纵，遵守欧盟《市场滥用条例》（MAR）及当地监管法规。
股权分布与流动性
- 公众持股比例：主板要求不低于25%（若市值超过5亿欧元，可降至10%）；Euronext Growth通常不低于15%。
- 股东数量：主板需至少拥有100名股东，Euronext Growth至少50名。
- 稳定的做市商支持：确保股票上市后具备一定的交易流动性，需与至少1家做市商签订协议。
合规与信息披露
- 通过欧盟招股说明书审批（Prospectus Regulation）或获得当地监管机构（如荷兰AFM、法国AMF）的豁免；
- 定期披露财务报告（半年度、年度）及重大事项，确保信息披露的真实、准确、完整。
分阶段实施：挂牌全流程详解
从筹备到正式挂牌，企业需经历以下关键阶段，通常耗时6-12个月（具体视企业准备情况而定）：
前期筹备与内部决策（1-2个月）
- 组建上市团队：聘请保荐人（投行）、律师、审计师、公关顾问等专业中介机构，明确各职责分工；
- 可行性评估：对企业财务状况、业务模式、行业前景进行尽调，制定上市方案（包括融资规模、估值预期、板块选择）；
