2022年5月，加密市场遭遇了一场史无前例的“黑天鹅”事件——Luna币（原称Terra Luna）在短短一周内价格从最高点暴跌99.99%，市值蒸发超400亿美元，无数投资者血本无归，而在这场崩塌中，阿里巴巴关联基金疑似做空的消息，更让事件蒙上了一层“资本猎杀”的阴影,将加密市场的信任危机推向高潮。
Luna币：算法稳定币的“空中楼阁”
Luna币是由Terra生态发行的算法
2022年5月，UST因大规模抛售脱钩1美元，触发“死亡螺旋”：UST价格暴跌，用户疯狂抛售UST换取Luna，导致Luna供应量暴增、价格雪崩，短短7天，Luna从80美元跌至0.0001美元，UST也从1美元跌至0.1美元以下,Terra生态彻底崩盘。
阿里做空传闻：资本博弈的“加速器”
就在Luna币崩盘前夕，市场传出阿里巴巴关联基金疑似提前布局做空的传闻，有消息称，阿里资本在UST脱钩前大举借入UST并抛售，同时买入Luna的看跌期权，从这场暴跌中获利数亿美元，尽管阿里方面未正面回应，但这一传闻迅速发酵，引发舆论哗然。
加密市场本就缺乏有效监管，传统资本巨头的“空袭”让本就脆弱的生态雪上加霜，投资者质疑：Luna崩盘究竟是市场自发踩踏，还是资本机构利用机制漏洞的“精准猎杀”？这种“镰刀割韭菜”的行为，不仅摧毁了散户的信任，更让整个加密市场的“去中心化”神话蒙羞。
信任危机：加密市场的“达摩克利斯之剑”
Luna币崩塌与阿里做空传闻，暴露了加密市场深层次问题：一是项目机制设计存在致命缺陷，算法稳定币本质上依赖“信心游戏”，一旦流动性枯竭便会崩溃；二是监管缺位，传统资本可轻易利用信息差和工具优势操纵市场；三是投资者非理性狂热，盲目追逐“高收益”而忽视底层风险。
Luna币已成历史，但这场事件留下的警示仍在回响：加密市场若想真正走向成熟，不仅需要技术创新，更需要建立透明、公平的规则，让“去中心化”不再成为资本逃避监管的借口，而对于投资者而言，敬畏市场、理性判断，永远是避免成为“韭菜”的第一步。
