比特币作为全球首个去中心化加密货币，其“挖矿”过程既是网络安全的基石，也是参与者获取比特币的核心途径，随着行业发展，一批上市公司通过自建矿场、投资矿机或参与挖矿运营，将比特币挖矿纳入主营业务，这些公司凭借资本、规模和技术优势，在加密货币“挖金热”中占据重要地位，本文将梳理全球主要的比特币挖矿上市公司,分析其业务布局与行业地位。

北美市场：头部矿企聚集地，算力规模领先

北美地区凭借低廉的电价、宽松的政策环境，成为比特币挖矿企业的核心聚集地，多家上市公司在这里崛起。

  1. Riot Platforms（RIOT）
    Riot Platforms是美国最大的比特币挖矿企业之一，总部位于德克萨斯州，公司专注于自建高性能矿场，持续升级矿机以提升算力，截至2023年，Riot的总算力超过20 EH/s（每秒百亿亿次哈希运算），位居全球前列，Riot通过战略储备比特币，试图通过币价波动实现额外收益，其资产负债表中的比特币储备常成为市场关注焦点。

  2. Marathon Digital Holdings（MARA）
    Marathon同样是北美挖矿领域的代表企业，以“快速扩张算力”为核心战略，公司早期通过大量采购比特大陆等厂商的矿机，并在德克萨斯州、内华达州等地布局矿场，Marathon的算力增长速度迅猛，2023年总算力突破15 EH/s，并计划在未来两年进一步攀升至50 EH/s，其商业模式强调“算力与币价双驱动”，既通过挖币获取收益，也期待比特币长期升值。

  3. CleanSpark（CLSK）
    CleanSpark的特色在于“绿色挖矿”与灵活运营，公司优先使用可再生能源（如太阳能、风能）供电，降低碳足迹，同时通过动态调整矿机部署（如低价时满负荷挖矿、高价时出售算力）优化收益，CleanSpark的算规模相对较小（约10 EH/s），但凭借高效的能源管理和成本控制，在北美矿企

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    中以“高毛利”著称。

中国市场：政策转向后的出海与转型

中国曾是全球比特币挖矿的核心区域，但2021年“清退政策”后，国内矿企纷纷出海，转向北美、中亚等地，部分上市公司通过海外布局重新进入市场。

  1. 亿邦国际（EBON，美股代码：EBON/港股代码：1866）
    亿邦国际是全球领先的加密矿机生产商与挖矿服务商，早期以研发销售蚂蚁矿机（如S19系列）闻名，政策转向后，公司将业务重心转移至海外，在哈萨克斯坦、加拿大等地运营大型矿场，亿邦国际的优势在于“矿机研发+挖矿运营”双轮驱动，既能通过销售矿机获取硬件利润，也能通过挖矿分享比特币收益。

  2. 比特小鹿（BIT Mining，原Bitcoin IRA，美股代码：BTTC）
    比特小鹿是一家转型挖矿的上市公司，最初专注于加密货币投资服务，2021年后，公司通过收购矿场、采购矿机快速进入挖矿领域，在德克萨斯州、加拿大等地区布局算力，比特小鹿的特点是“轻资产运营”，通过与当地能源企业合作降低电力成本，同时利用金融工具对冲币价风险。

其他地区：新兴力量的崛起

除北美和中国外，中东、欧洲等地区也逐渐涌现比特币挖矿上市公司，依托能源优势或政策红利抢占市场。

  1. Bitfarms（BITF）
    Bitfarms是加拿大领先的比特币挖矿企业，在加拿大、阿根廷、巴拉圭等地拥有多个绿色能源矿场，公司以“100%可再生能源供电”为卖点，算力稳定在6-8 EH/s，Bitfarms注重长期价值，将挖币收益部分用于再投资矿机扩张，资产负债表相对稳健。

  2. Hut 8 Mining（HUT）
    Hut 8总部位于加拿大，以“高比特币储备”闻名，截至2023年，公司持有的比特币数量超过9,000枚，总资产中比特币占比超60%，Hut 8的算力约9 EH/s，同时与托管机构合作，确保比特币存储安全，其“囤币”策略反映了对比特币长期价值的坚定看好。

行业趋势与风险提示

比特币挖矿上市公司的发展并非一帆风顺，行业面临多重挑战：

  • 算力竞争加剧：随着大算力矿机的普及，挖矿难度持续攀升，中小矿企的生存空间被压缩，头部集中趋势明显；
  • 电价依赖：电费成本占挖矿支出的60%以上，能源价格波动直接影响盈利能力；
  • 政策风险：全球各国对加密货币的监管态度不一，政策变化可能影响矿企运营（如部分国家对挖矿征税或限制）；
  • 币价波动：比特币价格的大幅波动会导致矿企营收不稳定，甚至出现“挖币不抵电费”的亏损局面。

尽管如此，机构投资者对比特币挖矿的关注度仍在提升，部分上市公司通过与新能源结合、探索质押挖矿、参与比特币ETF等方式，试图降低单一业务风险，随着行业规范化与技术升级,比特币挖矿上市公司或将在加密货币生态中扮演更重要的角色。

比特币挖矿上市公司是加密货币行业与资本市场连接的重要纽带，它们通过算力扩张、能源优化和战略储备，既参与比特币网络的维护，也分享数字经济红利，对于投资者而言，关注这些公司的算力规模、成本控制、政策适应性及比特币储备策略，是理解行业价值的关键，加密货币市场的高波动性也提醒投资者：在参与相关投资时，需充分评估风险,理性决策。